点金股工银安盛新总裁落定：70后班子掌舵，价值转型破局承压

　　来源：燕梳师院

　　3月24日，工银安盛人寿保险有限公司正式发布总裁任职公告，根据公司股东会决议及国家金融监督管理总局上海监管局批复，包伶捷自2026年3月19日起出任公司总裁（总经理）。

　　这一任命，不仅终结了自2024年前任总裁吴茜离任后，总裁席位近一年半的悬空状态，更标志着这家银行系头部险企，在“七最”战略目标引领下，正式步入由70后中坚力量主导的全新发展阶段，开启了破解发展瓶颈、推进价值转型的新征程。

　　作为工行系出身的核心高管，包伶捷的履历自带鲜明的银行基因，也奠定了其“实干派”的经营底色。公开资料显示，自1991年参加工作以来，包伶捷的职业生涯始终扎根工商银行体系，从基层岗位逐步成长，历任浙江省分行营业部副总经理、金华分行行长、杭州分行行长等职，最终晋升至浙江省分行副行长。数十年的一线经营经验，让他在市场开拓、客户经营尤其是高净值客群服务方面积累了深厚底蕴，这与工银安盛当前从“规模驱动”向“价值驱动”转型的核心需求高度契合。

　　与前任总裁吴茜侧重财务管控的背景不同，包伶捷的核心优势集中在市场端，而这一优势背后，并非保险行业的“门外汉”。

　　据悉，其在工行任职期间长期分管零售业务，对保险销售、银保合作等领域有着深入了解和丰富经验，能够快速衔接银行渠道与保险业务的协同发展。

　　不过，在利率下行与报行合一政策落地的双重约束下，寿险行业资产负债管理难度陡增，如何实现从银行信贷的短期思维，向保险行业长期经营规律的认知转换，将成为包伶捷履新后的首要考验。

　　包伶捷的上任，也完成了工银安盛核心高管层的最后一块拼图。数月前，拥有二十余年平安系从业经历的张奇正式加盟，身兼首席精算师、副总经理、首席风险官三职，这位生于1979年的市场化专业人才，从平安人寿起步，历经近二十年淬炼，在个险产品、精算风控领域积累了深厚经验，其加入填补了原首席精算师离任后近半年的岗位空缺，为新任总裁搭建起关键的技术与风控支撑。

　　至此，工银安盛核心高管层已形成清晰的70后主力架构：董事长王都富（1973年生）、总裁包伶捷（1973年生）、副总经理张涛（1976年生）、郭晋鲁（1972年生）、副总经理兼总精算师张奇（1979年生）。这支年富力强的团队，专业背景覆盖银行经营、财务管控、投资管理、精算风控与市场化保险运作，形成了互补型治理结构，为公司战略落地提供了坚实的人才保障。值得注意的是，此前公司风险综合评级因总经理职位空缺超6个月，从一季度的AAA降至二、三季度的BBB，随着包伶捷正式到位，监管评级有望逐步修复。

　　高管团队补齐的同时，工银安盛的业绩表现却呈现出“冰火两重天”的态势。从全年数据来看，2025年无疑是公司的高光时刻：全年实现保险业务收入508.64亿元，同比增长11.04%，自2019年后再次站上500亿台阶；净利润24.64亿元（偿付能力报告口径），同比大增164.66%，创下历史新高，展现出银行系险企的强劲发展潜力。

　　然而，光鲜的全年业绩背后，季度表现的剧烈波动却暗藏隐忧。2025年第四季度，公司保险业务收入仅49.5亿元，同比下滑6.21%；净利润更是由盈转亏，单季亏损15.04亿元，与三季度27.64亿元的盈利形成巨大反差。这意味着，公司全年近三分之二的利润集中在三季度，而四季度的亏损直接大幅侵蚀了前三季度的利润积累。事实上，这种“过山车”式的业绩波动并非个例，2024年四季度，公司就曾出现单季亏损8.63亿元的情况。

　　业绩波动的背后，是多重因素的叠加影响。一方面，银保渠道“开门红依赖症”导致保费收入呈现明显的季节性波动，四季度作为传统销售淡季，保费下滑在所难免；另一方面，新会计准则下，更多资产采用公允价值计量，使得投资收益率波动对利润的影响进一步加剧。与此同时，行业竞争的日趋激烈也让工银安盛面临不小压力，2025年建信人寿保费收入达492.69亿元，与工银安盛的差距不足16亿元，上半年甚至一度反超，四大行系险企的头部之争进入白热化阶段。

　　比业绩波动更值得警惕的，是公司现金流层面的深层压力和偿付能力的下滑。

　　偿付能力报告显示，工银安盛分红账户净现金流已连续多年大额净流出，2023—2025年分别为-138.5亿元、-299.4亿元、-178.9亿元，三年累计净流出高达616.8亿元。这种持续的“失血”状态，源于历史遗留的集中兑付压力——2019年至2022年，公司分红险销售金额均保持在200亿元以上，这类产品通常保险期间为5年，意味着未来两年公司将面临巨大的给付压力。

　　偿付能力方面，2025年四季度核心、综合偿付能力充足率分别降至158%、223%，下季度预测值进一步下滑至125%、182%，下降幅度均超30个百分点，面临一定的资本补充压力。这一情况也与当前行业普遍面临的会计利润改善与实际资本承压的背离趋势保持一致，成为制约公司发展的重要瓶颈。

　　除了业绩与资本层面的压力，2025年工银安盛在合规与内控方面也风波不断。当年10月，公司总公司因未严格执行销售行为可回溯制度、未经批准变更营业场所、委托医护人员销售健康保险产品等问题，收到国家金融监督管理总局115万元罚单，6名责任人被问责；此外，四川、山东、辽宁等多家分支机构也因财务数据不真实、欺骗投保人等违规行为被罚，内控管理亟待完善。

　　面对多重挑战，工银安盛已推出并全力推进“双七战略”：以“七最目标”致力成为银行系及合资寿险公司中“客户最多、规模最大、结构最优、资产质量最好、盈利最强、服务最佳、品牌最高”的标杆主体；以“七大工程”作为战略落地的具体实施路径。

　　但战略定位越高，落地考验越大，当前银行系险企普遍面临“盈利提升但资本底子偏薄”的困境，在利率下行、资本约束趋紧、资源有限的环境下，“七最”所承载的极致目标，不可避免需要在发展优先级上做出艰难取舍。

　　对于以包伶捷为核心的新一届管理班子而言，未来的考验可谓任重道远。

　　如何快速完成思维转换，平衡母行渠道的规模诉求与自身高质量价值转型；如何化解分红险集中兑付压力，稳定现金流与偿付能力；如何整治合规乱象，平滑业绩波动，守住银行系险企头部地位，将成为检验其战略定力与经营智慧的关键。工银安盛能否在70后班子的掌舵下，突破发展瓶颈，实现高质量发展，值得行业持续关注。