牛博士从亏损20亿到年赚13亿，元保为何被9000条投诉缠上？

　　来源：燕梳师院

　　文|王书望

　　元保（YB.US）用六年时间，实现了亏损到年赚13亿的跨越式增长。2021年，凭借完成10亿元C轮融资的速度，成为刷新行业纪录的互联网保险平台。

　　在经历三年亏损以及2024年的扭亏为盈后，终于于2025年4月成功登陆纳斯达克。

　　上市首年虽大赚13亿元，但换来的是居高不下的用户投诉，其中“坑老”“诱导投保”“自动扣费”等争议如影随形。监管处罚与口碑危机，成为元保上市后难以回避的严峻挑战。

　　大赚13亿

　　3月18日，元保（YB.US）发布2025年度未经审计的财务绩。数据显示，截至2025年末，元保营业总收入达43.732亿元，同比增长33.1%；净利润13.075亿元，同比大幅增长51.0%。

　　图源：“元保集团”官微

　　拉长时间维度看，元保的增长速度堪称行业奇迹。公司成立于2019年，由前网易集团副总裁的方锐创办，2020年正式上线互联网保险中介平台。从2021年营收3.85亿元，到2023年突破20亿元，再到2025年站上新台阶。

　　可见，短短五年时间，元保营收增长超10倍。

　　但在营收高歌猛进的背后，是长达三年的亏损阵痛。2021年至2023年，元保分别亏损12.18亿元、4.35亿元、3.33亿元，累计失血近20亿元。转机出现在2024年，公司实现扭亏为盈，取得4.36亿元净利；2025年更是乘势而上，净利飙升至13.08亿元。

　　可见，短短两年时间，元保完成了盈利能力的史诗级逆转。

　　除此之外，业务规模也持续扩大。截至2025年末，公司新保单数量达3066万份，同比增长36.7%，其中第四季度新保单数量约790万份，同比增长34.5%。截至2025年三季度末，元保账面现金储备达37.5亿元，同比增长82.3%。

　　第三方咨询机构弗若斯特沙利文数据显示，以2023年首年保费口径计算，元保已是国内人身险市场的第二大分销商，在互联网保险领域站稳了脚跟。

　　在基本面持续向好的推动下，元保于2025年4月登陆纳斯达克，发行价每股15美元，正式跻身美股上市保险科技阵营。

　　AI提质增效

　　元保的快速崛起，本质上是“AI+互联网”模式在保险行业的成功实践。

　　截至2025年底，元保已搭建超4900个AI模型库，分析超5700个用户标签，研发人员占比70%，其中AI团队员工占员工总数的10%以上。足以见证，AI是元保实现增长的核心驱动力。具体而言，公司以AI重构保险分销全流程，用技术筑牢流量转化壁垒，通过极致效率在传统保险市场中开辟新路径。

　　2025年，元保的营收主要来自两大板块——保险分销服务以及系统服务。其中，保险分销服务收入14.468亿元，同比增长33.8%；系统服务收入29.227亿元，同比增长33.2%。这两组数据，再次印证了公司“技术赋能业务，业务反哺技术”的增长逻辑。

　　在产品端，元保99%以上的业务集中于中短期险，深耕普惠健康险市场，主打短期医疗险、重疾险等产品。这类产品具有“低门槛、短决策、高复购”的天然属性，适合互联网流量转化，也是其新保单持续增长的另一引擎。

　　图源：招股书

　　同时依托AI与大数据技术突破传统渠道限制，实现产品与用户的广泛触达。这一模式的核心逻辑是“精准匹配”，通过数千个媒体模型、用户模型和产品模型，分析用户行为数据，将保险产品精准推送给潜在客户。

　　在获客渠道上，元保广泛布局短视频、小程序、充电桩扫码等第三方平台，借助这些场景的高流量，实现用户快速引流。不过，高增长也伴随着高投入。截至2025年末，元保的销售及营销费用达22.172亿元，占总运营成本的73.02%。这表明，元保仍处于依靠大规模“投流”抢占流量入口的阶段，规模效应尚未完全覆盖边际成本。

　　要知道，技术服务的主体永远是业务。基于此，元保使用普惠保险策略，拓宽了用户群体边界。

　　传统保险行业长期存在“健康优先”的隐性门槛，慢性病患者、既往症人群及60岁以上老人往往被拒之门外。而元保将多款产品投保年龄放宽至80岁，更推出覆盖0-99周岁人群的产品，同时大幅放宽职业限制，让更多有基础疾病的普通人也能获得保障。

　　这一差异化策略，成功撬动了传统保险公司忽视的海量“非标体”市场。

　　陷“老年收割”争议

　　以上，换来的却是居高不下的用户投诉，元保正面临严峻的合规经营考验。

　　截至3月23日，仅在“黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】”平台上，针对元保的投诉已累计高达9409条，其中大量投诉指向“乱扣费”“自动扣费”“诱导投保”，而老年群体成为重灾区。

　　其中，一条2月7日的投诉内容显示，投诉人父亲在完全不知情的情况下，被元保平台恶意自动扣除了8891.7元的保费。投诉人指控，元保利用老年人不识字、操作智能手机不熟练的弱点，通过引导式操作使其开通保险服务，涉嫌虚假宣传和霸王条款，更是对劳动人民血汗钱的掠夺，因此强烈要求元保退回全部保费，并请求有关部门介入为老百姓做主。

　　图源：黑猫投诉

　　尽管商家已标注“已处理”，但在2月9日的补充投诉中，投诉者表示，“元保并没有全部退回保费，恶意欺骗老年人，农民赚钱不易，恳求有关部门为老百姓做主。”截至目前，投诉进度为“已完成”。

　　深入分析发现，由于老年人视力不佳、对手机操作不熟练，元保的营销页面设计往往存在误导性。

　　比如，在短视频、小程序等渠道大量投放“首月1元”“免费领取”“每月几块钱”等广告，但未明确告知真实保费、自动续费规则，关键条款往往被置于不显眼位置或需多次滑动才能查看；充电小程序中，充电支付按钮字小模糊，而保险广告的“确认”按键却又大又明显。点击确认后，没有充分的风险提示和条款介绍，相关信息填写采用滑动式“傻瓜”操作，极易导致老人误投保。

　　面对弹窗、授权或免密支付等一些复杂交互流程，许多老年人因认知门槛高而难以辨识，容易在跟随界面指引时“一路下一步”，最终在不知情下完成投保。

　　尽管元保上市后交出了亮眼答卷，但这背后，忽视了保险行业“诚信为本”的核心原则。元保的未来，或许在于如何在资本逐利与科技向善之间找到平衡，实现业绩增长与口碑提升的双赢。